Fulvio

“Nostro Signore ha scritto la promessa della risurrezione, non solo nei libri, ma in ogni foglia in primavera.” Martin Luther King Jr   Piccolo aggiornamento pasquale di gocce di finanza, alla luce del primo trimestre 2023. Lo scenario che ritengo si stia profilando conferma quanto espresso in precedenza ovvero che ci avviamo ad un anno di transizione.   Quest’anno vedremo la fine dei rialzi dei tassi, prevista per giugno 2023, e dovremo verificare gli effetti del violento rialzo dei tassi sull’economia. Abbiamo visto i primi casi su istituzioni quali  credit suisse, banca svb, eurovita, colpite dalla diminuzione dei depositi che [...]

gocce di finanza 1 23   L’inizio anno è dedicato alla lettura degli outlook sui mercati finanziari stilati dalle principali case d’investimento. La lettura è interessante perché soddisfa la curiosità di cercare di capire cosa accadra nell’anno successivo. Bisogna ammettere che la capacità di previsione di economisti molto noti si è dimostrata negli ultimi anni molto bassa, tuttavia è utile per crearsi uno scenario su cui muoversi durante l’anno.   Proviamo a fare una brevissima disamina delle Prospettive 2023   Riteniamo che il punto principale per capire andamento del 2023 sarà l’atteggiamento delle Banche Centrali e l’andamento della inflazione. Le [...]

GOCCE DI FINANZA 39   “Siamo noi a creare la storia con la nostra osservazione, e non la storia a creare noi.” STEPHEN HAWKING Artemide era la dea della caccia e della luna, gemella di Apollo, ma in questi giorni è un nome che leggiamo su tutte le testate giornalistiche. Si tratta della missione che riporterà, dicono entro il 2024, l’uomo (e la donna) sulla Luna. Prima fase che ha l’obiettivo di creare una base che fungerà da appoggio per le future missioni su Marte.   Questa, forse, è una delle migliori notizie di quest’anno, il risorgere del pensiero positivista, [...]

Gocce di finanza 38   Oggi la gente conosce il prezzo di tutto e il valore di nulla.” OSCAR WILDE Cercando un’immagine coerente con il tema di oggi ho trovato quella di Paperino (Walt Disney) con il titolo “paperbond”. Non si riferisce a Paperino che investe in obbligazioni ma che diventa agente segreto, ma mi sembra carino proporla, e poi come tutti sappiamo lo Zio Paperone… era un grande investitore.     I clienti e le persone che incontriamo ci chiedono sempre più spesso “cosa fare del mercato obbligazionario con questo livello di tasso di interesse?” L’altra settimana la FED [...]

GOCCE DI FINANZA 37 Anche il cuore dei banchieri centrali viene usato, qualche volta. (Mario Draghi)   Fare il banchiere centrale di una grande nazione è una grande responsabilità. Le loro decisioni determinano ripercussioni economiche a livello globale e le loro parole e azioni causano movimenti immediati sui mercati finanziari. I loro discorsi vengono esaminati da esperti che studiano parola per parola e la punteggiatura per capire il loro pensiero. Altra difficoltà che devono affrontare è che devono essere indipendenti, inflessibili e dare obiettivi espliciti di politica economica. Vediamo come si stanno muovendo le varie Banche Centrali mondiali REGNO UNITO: [...]

GOCCE DI FINANZA 36     In questi giorni sentiamo la parola recessione su tutti i media. Proviamo a cercare si spiegare di cosa si tratta.   Partiamo dal PIL il Prodotto interno lordo, ovvero tutta la ricchezza del paese, tanto per fare un esempio semplificativo anche noi abbiamo il nostro pil che è la somma di tutti gli introiti che entrano in famiglia, redditi da lavoro, redditi da investimenti, affitti.   Nella nostra vita avremo avuto dei periodi in cui le nostre entrate sono salite e periodi in cui sono scese tanto per fare un altro esempio se avessimo [...]

Gocce di finanza 35   Oggi vi presentiamo alcuni grafici che riteniamo interessanti per capire la situazione attuale che possono essere utili per capire l’evolversi della situazione nei prossimi mesi.   Il primo grafico ci mostra (nel lato sinistro) le valutazioni dell’indice S&P 500 nel lungo termine. Si nota che le valutazioni scontano una recessione simile a quelle degli anni precedenti evidenziate in giallo. Nella parte a destra ci comunica che i gestori azionari sulle strategie flessibili hanno un posizionamento verso il mercato molto basso   Nel secondo grafico è interessante perché ci spiega ciò che ha caratterizzato il 2022 [...]

GOCCE DI FINANZA 34     I mercati finanziari come la storia… l’economia…. La politica son fatti tutti di cicli… proviamo a fare una similitudine col ciclo della vita….     INFANZIA: il mercato finanziario è in Bull market, il famoso Toro della borsa, tutto è positivo il colore dominante è il verde. Gli investitori sono tutti euforici, all-in sulle azioni più di moda, solitamente anche le più rischiose, tutti salgono sulla barca. Come i bambini ove domina l’ottimismo   ADOLESCENZA: ci sono i primi segnali di calo ma sono ancora tutti gasati, sul calo comprano (quello che si chiama [...]

GOCCE DI FINANZA 33   “A volte non ricorderai mai il valore di un momento finchè non diventa un ricordo.” (Theodor Seuss)   In questi giorni mi sono riletto gli appunti scritti in agenda di circa 1 anno fa, correva settembre 2021. I punti salienti erano: inflazione sale da giugno 2021 salirà ancora? materie prime salgono per tanta domanda. E’ sostenibile? la pandemia Covid è terminata? la supply chain è bloccata. Si risolverà la situazione? i tassi a zero sono una maledizione o è la nuova normalità?   La sensazione era che i mercati azionari fossero mediamente cari, asset obbligazionari [...]

gocce di finanza 32 “OGNUNO DI NOI SIA IL FILTRO DELLE PROPRIE SCELTE”     In questo periodo di incertezza molti pongono attenzione ai dati sulla disoccupazione, dell'inflazione, del PIL in calo, e di tutta una serie di altri fattori  esogeni tipo la guerra e le incertezze politiche, come motivi per ritenere che il mercato sia "pericoloso".   Noi vorremmo porre in evidenza tre fattori altrettanto o forse di più pericolosi rispetto quelli sopra citati e sicuramente emotivamente più percepibili: NOTIZIA molti si rivolgono alle notizie per determinare in quale direzione si muoverà il mercato. Però non sempre le notizie danno indicazioni in tal senso. Diverse ricerche indicano [...]